O的30家公司，那就是一个规模极为庞大的制造泡沫的机器。道理很简单，这些房地产上市公司本身都不持有物业，没有固定资产，连龙头老大万科的固定资产都只有市值的5％，一旦破产，这些房地产公司什么都没有。

    不过说他们什么都没有也不一定正确，他们最大的资产就是泡沫资产——土地。而土地在中国正在变成一种可怕的金融工具，充当的只是金融衍生品的作用，而把土地作为公司资产上市也是最近3年的事，这之前是严格禁止的。中央政府关于土地方面有很多诸如两年没有开发予以收回的禁令，很遗憾，没有得到很好的执行。  2007年的情况来看，地王的结局都很悲惨，但是，2009年又重演这幕悲剧，而且更加疯狂，是为什么?就是为了圈钱。

    2008年9月，日本人看见中国的土地卖出了那么高的价格，也按捺不住冲动的喜悦。日本静冈县带来伊豆半岛一块150万平方米的土地到上海来挂牌出卖，永久产权，随意规划，价格多少呢?每平方米78．88兀人民币，还不如中国一个四线城市的乡镇土地价格。众所周知，日本是一个国土面积很小的国家，那土地才是真正的稀缺，而价值呢?再说填海吧’成本每平方米也只需要600～1000  ，看看土地的真实价值，再来看看地王的价格，泡沫焉能不破?

    所以，中国房地产泡沫离破灭只有一步之遥。不管是加税，还是加息，或者是别的诸如《土地融资限令))之类的产业政策出台，都会刺破泡沫。比对中国宏观经济的艰难跋涉，比对中国城市居民收入的缓慢增长，再来比对房价的连续上涨和地王的不断出现，我们还有什么理由说，中国房价泡沫是钢铁做的?中国房价泡沫就不会破?拭目以待吧。现在购买住房’不仅无险可避，而且，面临资产大幅蒸发。￥中国房产面临长期贬值

    现在的资本流向让市场越来越混浊。我之所以用混浊这两个字，是因为国际资本已经改变了流向，大量的资金流向了一个不可知的地方，方向不明，所以混浊。有经济学家用虚拟资本理论来解释这种现象，这是不科学的。我们通常说，要对经济规律抱有敬畏之心，可是，美国次贷危机以后，我们发现经济规律尽管不可抗拒，但是却极易改变，而且许多游戏规则可以随时被打破，而打破了游戏规则引发的严重后果，由下一届政府和晚一个时代的民众来承担，这才是人类最大的危机。美国如此，中国亦如此。

    说一个市场普遍关注的表象吧。在2009年以前，美元和黄金的关系，是一种制衡关系，美元涨，黄金跌；反之，美元跌，黄金涨。现在不一样，美元涨，黄金跟着涨，还拉着原油一起涨。美元黄金一起涨，黄金对货币的制衡作用就自动消除。我们有许多荒唐的经济学家一个劲地叫嚣，黄金猛涨，美元危机。那是胡扯，黄金猛涨，美元危机那是放在以前，现在黄金对货币的制衡作用消除了，他们的涨跌已经不是互为因果的关系，而是推波助澜。打一个不恰当的比喻，就像两个对手的合作，两股敌对势力遇到更强劲的对手，就会走到一个战壕里来。但他们肯定会反目为仇，等把共同的敌人赶跑了，自己就互相干起来。现在的美元和黄金就是这种关系。那么，什么东西比美元和黄金更厉害，而且成了他们共同的敌人呢?孵就是流动xìng。泛滥的流动xìng，将绞杀一切商品的真正价值，摧毁生产与消费。我们都知道货币理论上有三个名词：MO、Ml和M2。金融学上一般根据流动xìng的大小，将货币供应量划分不同的层次加以测量、分析和调控。各国对MO、M1、M2的定义不尽相同，但都是根据流动xìng的大小来划分的，MO的流动xìng最强，M1次之，M2的流动xìng最差。中国现阶段也是将货币供应量划分为三个层次，MO指流通中现金，即在银行体系以外流通的现

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