illiams，TheDefinitive Guide to Future Trading，Vol.Ⅱ（Brightwaters，N.Y.：Windsor Books，1989），p202.如果能像职业赌徒那样，理解赢意味着什么，你就会在连续获胜之后下更大的赌注，而在连续失败之后减少赌注。然而，一般人的做法却恰恰相反：在连续失败后下的赌注更大，而在连续成功后下的赌注更少。

    有一次拉尔夫文斯（RalphVince）给40位博士做了一个试验。要求他们玩100次简单的计算机游戏，有60％的获胜机会。给他们每人1000美元，并告诉他们每次玩时下多少赌注都可以。结果，这些博士们没有一人懂得头寸规模确定（也就是说，赌注大小对这个游戏的结果产生的影响）。

    他们中有多少人赚到钱了呢？40位参加者中只有2位在游戏结束后手里的钱比最初的1 000美元多，即占5％。然而如果每次都下注10美元，游戏结束时他们就会拥有大约1 200美元。如果为了实现最好的收益，而做出最优的下注组合（每次拿出新资本的20％去冒险，这是作者不提倡的），他们最后能够获得7490美元（平均）。

    到底是怎么回事呢？原来这些参加者倾向于在上次游戏结果不利时下更多的赌注，而在有利时下更少的赌注。假如前三局每次都下了100美元的赌注，最后都输了，结果你的赌本就减到了700美元。你就会想，既然我已经连续输了3次，而获胜的几率是60％，因此下一次一定会赢。结果，你下了400美元的赌注。可是你又输了，现在你的赌本只有300美元，想将它赢回来的机会几乎没有了。

    赌徒谬论倾向会影响很多人如何开发一个jiāo易系统、如何确定头寸规模以及如何进行jiāo易。他们完全忽略了随机因素。他们寻找确定的事情，对自己的系统进行jiāo易，好像真的拥有一个系统一样，不为自己提供足够的保护。因此，他们甚至不认为确定头寸规模是系统的一部分。

    2获利时保守与损失时冒险的倾向

    jiāo易的首要准则就是止损获利。那些遵循这一简单原则的人会在市场中获取巨额财富。然而，大多数人都有一种倾向使得他们要么无法止损，要么无法获利。考虑下面的例子，有两种选择，你会选择哪一个：① 9 000美元确定的损失；② 5％不赔的可能加上95％的输掉10 000美元的可能。你选哪一个？是确定的损失还是冒险去赌？在这个例子中，大约有80％的人会选择冒险赌博。然而，冒险赌博计算出来的损失更大（10 000美元×095 + 0美元×005 = 9 500美元大于9 000美元的损失）。冒险赌一把违反了jiāo易

    Ralph Vince，“The Ralph Vince Expercomnt，”in Technical Trader’sBulletin，edsDavid WLucasand Charles LeBeau （March 1992），pp12

    的关键原则：止损。然而，很多人仍然愿意选择赌博，因为他们认为市场会止跌回升。事实通常并非如此，结果损失变大，变得更加令人难以承受。接着这个过程就会再一次开始，最后，损失巨大，赌的人不得不接受它。许多小的投资者因为无法承受损失而最后破产。下面这个例子，你选择哪一个：① 9 000美元确定的收益；② 95％赢得10 000美元的可能和5％什么也不赚的可能。你选的是确定的收益还是冒险赌博？约有80％的人选择确定的收益。然而，风险赌博算出的收益更大（10 000美元×095 + 0×005 = 9 500美元

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