生，从而导致整个货币需求函数的稳定xìng在下降。二是金融创新使货币需求的决定因素变得复杂和不稳定，各种因素的影响力及其与货币需求的关系的不确定xìng更为明显。金融创新使得市场利率更为复杂多变，而货币需求的利率弹xìng也不稳定。金融创新还影响货币流通速度，使之有加快的趋势，但这种加速又是难以把握和测算的。三是由于金融创新使货币与其它金融工具之间的替代xìng增强，资产流动的jiāo易成本又很低，因而在短期内经济形势稍有变化，就会引起资金在各类金融资产之间的大规模转移。由于新型金融工具既有jiāo易的功能，又能支付较高的利息或随市场利率浮动，对公众较有吸引力，通过财富效应的作用，往往导致狭义货币需求变动频繁，且无规律可循。虽然传统的货币理论认为，货币需求可能是收入、价格和利率的一个稳定函数，但这种稳定xìng是基于不变的制度环境这个假定，金融创新导致的制度变迁显然会影响货币需求的稳定xìng。

    金融创新对货币供给的影响

    金融创新对货币供给的影响是全面而深刻的，“金融创新可能已经改变了货币供给过程的本身，并且因此影响了货币当局控制多种货币流通量的能力”（丹尼尔.桑顿，考特尼.斯通，2000）。金融创新对货币供给的影响体现在以下三个方面：

    首先，金融创新扩大了货币供给主体。金融创新推进了金融业务综合化和金融机构同质化的趋势，模糊了存款xìng金融机构和非存款xìng金融机构之间的业务界限，混淆了两者在存款货币创造功能上的本质区别。随着电子货币、卡式货币、网上jiāo易的普及，使得存款货币的创造不再局限于商业银行，各类非银行金融机构也都有创造存款的功能，而且这种能力还有增强的趋势。因此，金融创新之后，在许多混业经营的国家，货币供给由提供通货的中央银行和提供存款货币的商业银行这二级主体，扩展为中央银行、商业银行和非银行金融机构这三级主体。

    其次，金融创新增强金融机构货币创造能力。任何时点上的货币供应量都是基础货币和货币乘数这两类集合变量的乘积，当中央银行提供的基础货币既定时，货币乘数就成为决定货币供给的关键变量。对货币乘数起决定xìng作用的因素有现金比率、定期存款比率、法定存款比率和超额储备比率，

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