行存款与准备金的比率D/R以及商业银行存款与社会公众所持有的现金的比率D/C。弗里德曼-斯瓦兹认为，如果假定D/C和 D/R是常数，或它们的变化较为稳定，则货币供给量的变化完全取决于基础货币H的变化，从而使货币供给量成为由货币当局决定的外生变量。另外，若D/R比率较高，一定量的存款准备金所支持的存款就愈多；同样，D/C越大，基础货币中充当银行的准备金的部分就越大，从而货币乘数越大，货币供给量也越大。

    4.卡甘的货币供给模型

    美国经济学家卡甘在1965年出版的《1875-1960年美国货币存量变化的决定及其影响》一书中提出的货币供给决定模型在形式上与弗里得曼-施瓦兹的模型略有区别，他提出的货币供给方程式是：

    在上式中，M表示货币量，H表示高能货币，C/M是现金与货币量之比（称为通货比率），R/D是准备金与银行存款之比（称为准备金比率）。弗里得曼-施瓦兹模型中的D/C和D/R之比分别被上式中的C/M和R/D所取代。但这在实质上并没有影响货币乘数的变动。因为R/D不过是D/R的倒数，而C/M与D/C一样，反映的也是M、C和D三者之间的关系。

    根据卡甘模型的定义，通货比率和准备金比率这两项值都小于1，因而这两项之积的值也必须小于其中任一项的值。所以可以知道，当其中某一项值的增加使货币乘数变小，货币供给量相应减少。而当某一项值减少则会使货币乘数变大，引起货币供给量相应增加。

    小结

    1、世界各国中央银行都有自己的货币供给量统计口径。

    2、存款货币的供给过程是一个多倍存款货币创造的过程。在现代信用制度下，从整个商业银行体系来看，中央银行所供给的基础货币，一旦为商业银行收受为活期存款，在扣除相应的准备金之后，就会在各家商业银行之间辗转使用，其最终被放大为多倍的活期存款。

    3、货币供给量的决定机制是极为复杂的。货币供给量决定于两大因素，即基础货币和货币乘数。影响基础货币变动的因素是：中央银行对商业银行的债权规模；中央银行对财政的债权规模；中央银行的外汇、黄金占款规模。货币乘数主要决定于法定存款准备率、定期存款准备率、超额存款准备率、现金漏损率等因素。与基础货币不同的是，货币乘数并非直接决定于货币当局或中央银行的行为，在一定程度上主要决定于商业银行和社会公众的行为。货币供给的内生xìng也正是主要表现为货币乘数的内生xìng。

    4、中国的信贷资金管理体制与货币供给有着密切的联系，中国社会经济主体的行为对货币供给构成影响。

    复习思考题

    1、商业银行是如何创造存款货币的？

    2、影响货币乘数的因素是什么？这些因素是如何影响货币乘数的？

    3、如何从存款乘数推导出货币乘数？

    4、货币乘数必定大于1，为什么？

    5、怎样理解货币供给量是由中央银行、商业银行和社会公众共同决定的？

    第11章 中央银行与货币政策

    学习目标：在这一章中，我们将讨论中央银行的产生、类型、xìng质、职能以及中央银行如何执行货币政策的有关问题。学完本章后，你应当知道：

    ·为什么会产生中央银行

    ·中央银行有哪些类型

    ·中央银行的相对独立xìng如何理解

    ·中央银行的职能有哪些

    ·什么是货币政策

    ·如何执行货币政策

    ·货币政策如何影响经济

    ·货币政策与财政政策

『加入书签，方便阅读』