物价大幅上涨。第二次发生在1984—1985年。1984年下半年，信贷资金增长过猛，固定资产投资规模膨胀，外汇储备下降，结果导致物价上涨；1985年一些城市物价上涨率达到两位数，1985年第四季度物价逐渐平稳。第三次发生在1986—1989年。为解决企业流动资金紧张问题，再度放松银根导致了新一轮通货膨胀且越演越烈。1988年12月份，通货膨胀率高达26．7％。接下来是三年治理整顿，通货膨胀得到抑制，但经济增长缓慢甚至停滞。1992年邓小平南巡讲话后，央行银根放松。1993—1994年，中国经历了改革以来第四次通货膨胀，通货膨胀率高达21．4％。1993年，政府开始采取措施治理通货膨胀。1996年初，社会在付出较小反通货膨胀成本的前提下，顺利实现软着陆。

    2．我国通货膨胀的成因

    关于我国通货膨胀的成因，国内的观点较多，但一般都是在借鉴西方理论的基础上，结合我国实际进行分析的。

    (1)需求拉上。从需求拉上分析我国通货膨胀成因的观点主要有两种。一种强调财政的作用，认为财政赤字是导致货币供给过大，引发通货膨胀的根本原因。而财政赤字又是由投资、特别是基本建设投资过大引起的；另一种观点则强调信贷的作用，认为通货膨胀直接是信用膨胀的结果。

    (2)成本推动。我国通货膨胀成本推动冲动主要来自于两个方面，一是工资增长过快，加大了成本；二是经济体制改革使价格逐步放开。一些重要原材料价格上涨，同时政府有计划地调高部分产品价格。这都使成本上升，进而推动产品价格上升。

    (3)结构失调。我国产业结构失调主要表现在农业、能源、原材料等初级产品发展缓慢，存在短线制约。在这些产品的价格逐渐放开的情况下，一方面，导致其价格上涨，而这又推动了加工工业产品价格的上涨；另一方面，由于基础工业产品的缺乏，导致部分企业停产，减少社会有效供给，从而进一步加大了总需求与总供给的缺口。

    (4)体制不合理。有些学者认为我国的通货膨胀与不合理的体制密切相关。由于产权关系不明，在资金上吃国家大锅饭的问题没有很好解决；投资效益很差，产品无销路的企业也能获得贷款；停工停产的企业职工照拿工资。这势必造成有效需求的增加远远大于有效供给的增加，造成供需缺口，拉动价格上涨。

    (5)心理预期作用。我国公众长期以来缺乏通货膨胀意识。而一旦经历了较高的通货膨胀之后，就很容易产生较高的通货膨胀预期。例如，1984年以后，我国物价逐渐呈上升趋势，使人们形成了较高的心理预期。1988年政府决定加快物价改革步伐，作了大量的宣传。结果，尽管当年货币供给增加并不突出，却．出现了挤提银行存款、抢购商品的风潮，商品零售价格也急剧上升。

    此外，还有一些学者认为我国的通货膨胀是由多种原因造成的混合型通货膨胀。

    3．我国通货膨胀的治理对策

    关于如何治理我国的通货膨胀，国内的专家学者提出了很多的对策建议。这些对策建议大都建立在他们各自关于通货膨胀成因的分析之上。认为我国通货膨胀主要是由货币供给量过大引起的，其对策便是压缩信贷，控制货币增长速度；认为我国通货膨胀主要是由总需求膨胀引起的，则建议压缩基建规模，控制个人消费和集团消费；认为我国通货膨胀主要是成本推动的，则建议控制工资增长速度；认为我国通货膨胀主要由体制方面的原因造成的，则建议要进一步深化体制改革，明晰产权；认为我国通货膨胀主要由结构失调造成的，则建议要调整产业结构，消除“瓶颈”。至于“混合型通货膨胀”论者，则建议治理通货膨胀应采用综合手段，多管齐下。

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