降”。而在曼昆的《经济学原理》中，通货紧缩甚至只是被提到而未做解释。相比之下，国内理论界研究通货紧缩的论文和专著颇多，对通货紧缩定义的讨论也更深入一些。目前，国内关于通货紧缩定义的主要观点包括：

    (1)与通货膨胀一样，通货紧缩也是一种货币现象，其根源在于总需求对总供给的偏离，并体现为普遍的、持续的物价下降(持续的时间应在半年以上)。

    (2)通货紧缩的典型特征是投资机会的减少和投资的边际收益下降，储蓄相对过剩。在产品市场上体现为产品过剩、开工不足和物价下跌。在金融领域体现为信贷量螺旋式紧缩，实际利率不断提高。因此，通货紧缩应是一种实体经济现象而不是货币现象，或者说，问题不在于货币与信用供给不足，而在于有利可图的投资机会相对减少和缺乏适当的贷款对象，由此导致货币流通速度减慢、实际利率上升、企业经济效益滑坡。

    (3)通货紧缩用以指物价疲软乃至下跌的态势——不是偶然的、一时的，而是成为经济走向、趋势的物价疲软乃至下跌。

    (4)通货紧缩表现在两个方面：一是价格总水平持续下降，具体为CPI或全国零售物价上涨率(我国)连续负增长；二是持续下降的时间在6个月以上。此外，通货紧缩还表现为银行信用紧缩，货币供应量增长速度持续下降，消费和投资需求不足的程度持续提高，企业普遍开工不足，非自愿失业增加，收入增长速度持续放慢等。

    (5)也有观点认为，不能从商品零售物价或消费物价的角度来判断通货紧缩。理由是：①虽然通货紧缩必然表现为物价持续下跌，但物价持续下跌并不一定是通货紧缩的结果，如市场竞争、技术创新、资本有机构成提高以及厂商在优化结构、改善管理方面的努力等都可能引起物价下跌。②无论是零售物价还是消费物价，都没有涵盖所有以货币为媒介的经济jiāo易活动。③考察一国物价水平的高低必须放在人均收入的框架中。

    通货紧缩的分类与成因

    通常，根据通货紧缩产生的机理可将其分为需求不足型通货紧缩和供给过剩型通货紧缩两大类。

    1．需求不足型通货紧缩

    由于总需求不足，使正常的供给显得过剩，由此而引发的通货紧缩成为需求不足型通货紧缩。总需求由消费需求、投资需求、政府支出和净出口四部分构成，其中，政府支出又可分解为消费和投资。据此，需求不足型通货紧缩又可进一步细分为三类：

    (1)消费抑制型通货紧缩，是指由于即期收入减少或预期未来支出增多，以及对未来的不确定感等原因导致即期消费减少或增加不足，造成总需求不足而引发的通货紧缩。

    (2)投资抑制型通货紧缩，是指投资需求减少或增加不足而引发的通货紧缩。

    (3)国外需求不足型通货紧缩，是指由于出口不畅，国外需求减少或增加不足所引发的通货紧缩。

    2．供给过剩型通货紧缩

    这里的供给过剩不是指相对过剩，而是指由于技术创新和生产效率的提高所造成的产品绝对数量的过剩(通常过剩的产品只局限于某个层次或某些类别)。由此而引发的通货紧缩成为供给过剩型通货紧缩。

    目前，国内还有一种划分通货紧缩的方法，即将其划分为相对通货紧缩和绝对通货紧缩。相对通货紧缩是指物价水平在零值以上，在适合一国经济发展和充分就业的物价区间以下的通货紧缩；绝对通货紧缩则是指物价水平在零值以下，即物价负增长时的通货紧缩。这种划分方法的理论前提根源于对通货膨胀的认识。在本章有关通货膨胀的部分我们曾谈到，有的经济学家认为轻度的(或称爬行的)通货膨胀有利于经济的发展(此观点尚存在争议)。因此，

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