形式持有)、更多地将货币转化为实物或兑换为外币等。这些做法都需要花费时间、精力及其他成本。这些为减少货币持有量而耗费的成本成为通货膨胀的皮鞋成本。在温和的通货膨胀的情况下，皮鞋成本可能会很小。但在高速通货膨胀的情况下，皮鞋成本则不容忽视。

    在通货膨胀时期，企业将被迫对其产品和服务的价格进行调整，为此所耗费的成本则成为菜单成本。菜单成本包括印刷新价格清单和目录的成本，把这些价格表和目录送给中间商和顾客的成本，为新价格做广告的成本，决定新价格的成本，甚至还包括处理顾客对价格变动的怨言的成本。

    需要指出的是，上述分析都是针对一定限度之内的通货膨胀而言。当物价持续上涨超过一定限度成为恶xìng通货膨胀时，则可能使整个经济运行陷入混乱状态，诱发政治动dàng甚至导致整个信用制度和货币流通制度崩溃。

    治理通货膨胀的对策

    紧缩的财政政策和货币政策

    紧缩的财政政策和货币政策统称为宏观紧缩政策，是传统的治理通货膨胀的手段。其政策的基本思路是：通过采取紧缩的财政政策和货币政策，抑制总需求，从而降低物价。如图12—8所示，当采取紧缩的财政政策和货币政策时，总需求曲线从Dl向左移动到D2，相应的，物价水平从P1，降至P2，产出量从Yl降至Y2。宏观紧缩政策反映在图形上则呈现为经济沿着菲利普斯曲线向下移动。如图12—9所示，从A点移动到B点，在通货膨胀率从i1降至i2的同时，失业率从U1增至U2。由此可见，采用宏观紧缩的手段治理通货膨胀的成本是产出减少、失业率增加、经济增长减缓、宏观经济达不到充分就业状态下的均衡。宏观紧缩政策一方面减少了总需求，另一方面也使失业率增加，工资水平会相应降低。因此，宏观紧缩政策无论对需求拉上型通货膨胀还是对成本推动型通货膨胀都有一定的治理效果。

    图12-8 宏观紧缩政策效应

    在本章第一节，我们曾讨论过总需求与货币供给量之间的正相关关系。紧缩的货币政策正是利用了这种关系，通过减少货币供给量来减少总需求进而降低物价水平。其具体实施手段主要包括：①提高商业银行的法定存款准备金率，缩小货币乘数，降低商业银行创造货币的能力以减少货币量。②提高贴现利率，影响商业银行的借款成本，并进而引起整个市场利率水平的提高，抑制货币供给。在利率受到直接管制的国家，也可通过直接提高利率来达到目的。③中央银行通过公开市场cāo作出售政府债券，减少基础货币投放，通过货币乘数的作用，多倍紧缩货币供给量。

    图12-9宏观紧缩政策效应(菲利普斯曲线)

    紧缩的财政政策的手段主要包括减少政府支出和增加税收。政府支出是总需求的直接组成部分，削减政府支出等于直接减少总需求。增加税收可以减少个人或企业的可支配收入，进而减少其投资需求和消费需求。

    供给政策

    供给政策同宏观紧缩的政策一样，都是立足于消除总需求与总供给缺口的政策。不同的是，宏观紧缩政策试图通过减少总需求来消除缺口，而供给政策则试图通过增加供给来达到目的。美国供应学派提出的反通货膨胀政策就属于这一类。他们主张大幅度降低税率，以刺激储蓄和投资，从而增加商品和服务的供给。从长远看，当生产得到极大发展时，政府的税收不仅不会减少，反而会增加。从图形上看，该政策手段使总供给曲线向右下方移动(图12—10)，使菲利普斯曲线向左下方移动(图12—11)，从而在产量增加的同时实现了价格水平的下降，这就避免了宏观紧缩政策所具有的缺陷(即在降低物价的同时，失业增加，经济增长减缓)。

    紧

『加入书签，方便阅读』