可能影响一国货币政策时滞长短的主要因素有：中央银行决策程序、货币政策工具运用、信息渠道畅通状况、金融市场发达程度及人们心理预期的形成方式等。

    11.4  货币政策与财政政策

    货币政策与财政政策都属于通过作用总需求以影响宏观经济的政策。货币政策作用于总需求，一般通过由中央银行或货币当局调节货币存量方式进行。财政政策作用于总需求，一般通过由政府控制政府支出和改变税收的方式进行。

    货币政策与财政政策作用总需求的效果存在差异。一般来说，投资需求对利率的敏感程度、货币需求对利率的敏感程度是制约货币政策与财政政策相对有效xìng的两个指标。具体地说，在投资需求对利率的敏感程度很高而货币需求对利率敏感程度很低时，货币政策通常较为有效，财政政策则不太有效。相反，在投资需求对利率敏感程度很低而货币需求对利率敏感程度很高时，货币政策通常不太有效，财政政策则较为有效，并且，财政政策效应在财政支出乘数增大时会变得更强。关于货币政策与财政政策的重要xìng问题，尽管主张财政政策比货币政策更重要的凯恩斯学派与主张货币政策更为重要的货币学派相互对立，但就政策目标而言，它们同以稳定总需求作为其政策目标。货币政策与财政政策在西方国家宏观经济政策实践中jiāo相为用。通常，西方国家从经济形势的需要出发，配合使用货币政策与财政政策，其配合形式可以是一松一紧(松的货币政策与紧的财政政策、松的财政政策与紧的货币政策)，也可以是同松同紧(松的货币政策与松的财政政策、紧的货币政策与紧的财政政策)。

    11.5  国际收支与货币政策

    国际收支，通常指一国居民在一定时期内与非居民之间的全部经济jiāo易的系统记录。国际货币基金组织对国际收支所给出的定义是：“国际收支是一定时期内的一种统计报表，它反映：①某一经济体同世界其余地方之间在商品、劳务以及收入方面的jiāo易；②该经济体的货币黄金、特别提款权以及对世界其余地方的债权、债务的所有权的变化和其他变化；③从会计意义上讲，为平衡不能相互抵消的上述jiāo易和变化的任何科目所需的无偿xìng转让和对应科目。”

    国际收支平衡表，指一国按照国际货币基金组织规定的格式，把一定时期(通常为一年)所有的对外经济jiāo易活动系统记录、分类的表式。一国在一定时期内对外所发生的全部经济jiāo易活动，构成这个国家国际收支的基本内容。国际收支平衡表在反映和记录一个国家的对外经济jiāo易活动时，一切收人项目或负债增加、资产减少的项目都列为贷方，或称正号项目；一切支出项目或负债减少、资产增加的项目都列为借方，或称负号项目。国际收支平衡且采用复式记帐方法，每笔经济jiāo易同时分记有关的借贷两方，金额相等。因此，原则上，国际收支平衡表全部项目的借方总额和贷方总额总量相等，其净差额为零。这是对外汇资金来源与运用之间相互关系的客观反映。

    由于一个国家的商品进口和出口、劳务的收入与支出、资本的输入、输出不可能完全相等，因此，国际收支平衡表各个项目的借方总额和贷方总额经常会出现失衡：每个具体项目的借方与贷方难以真正做到收支相抵，时常会出现贸易差额、劳务差额等所谓局部差额。而合计各局部差额则构成国际收支总差额。一个国家的外汇收入大于外汇支出，称为国际收支顺差，用“+”号表示；外汇收入小于外汇支出，称为国际收支逆差，用“—”号表示。

    一般而言，各国编制的国际收支平衡表都包括了经常项目、资本与金融项目、平衡项目。①经常项目，指一国与外国进行经济jiāo易而经常发生的项目，主

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