币，使真实货币需要量与名义货币需要量趋于平衡。

    货币学派与凯恩斯学派在货币政策传导机制理论上的分歧主要表现在：

    1、凯恩斯学派十分重视利率在货币政策传导机制中的作用；而以弗里德曼为代表的货币学派则认为货币政策的影响主要不是通过利率间接地影响投资和收入，而是因为货币供应量超过了人们所需要的真实现金余额，从而直接地影响到社会支出和货币收入的。

    2、凯恩斯学派认为，投资对产量、就业、国民收入产生直接影响，货币对国民收入等因素的影响是间接的。货币学派则认为，货币供应量的变动与名义国民收入的变动有直接联系。

    3、凯恩斯学派认为，传导机制首先是在金融资产方面进行调整(在货币市场)，然后引起资本市场的变化，投资增加，通过投资乘数的作用，增加了消费和国民收入，最后影响到商品市场；货币学派则认为，传导机制可以同时在货币市场和商品市场发生作用，受其影响的资产包括金融资产与真实资产。

    西方经济学家对货币政策传导机制的研究，除了凯恩斯学派、货币学派的有关理论外，还有许多不同的理论观点。如格利和肖则强调金融机构在货币政策传导过程中的作用，他们认为金融中介机构在信贷供给过程中通过提高储蓄转化为投资的效率而将对整个经济活动产生重大影响。理xìng预期学派把不完全信息条件下预期失误作为其货币政策传导机制理论的基础。自20世纪80年代以来，货币政策传导机制研究随信息技术的发展而迅速发展，重新注重金融结构的作用。进入90年代以后，对各有关变量重视程度不同的西方经济学家在货币政策传导机制研究中，逐渐形成新的不同学派。

    货币政策时滞

    影响货币政策实效的因素有很多，如货币政策时滞、货币流通速度、微观主体预期等诸多经济政治因素。这里，主要介绍货币政策时滞。

    货币政策时滞，指货币政策从研究、制定、实施到实现其全部效应的时间过程。货币政策时滞一般由内部时滞、外部时滞所组成。

    内部时滞。内部时滞指政策制定到货币当局采取行动间的一段时间。内部时滞的长短主要取决于一国货币当局在收集经济信息基础上对经济金融形势的预测判断能力、决策行动意向。内部时滞又可分为认识时滞、行动时滞两个阶段：

    1、认识时滞，指经济金融情况变化需要货币当局采取行动到货币当局认识到这种变化并承认需要调整货币政策间的时间间隔。

    2、行动时滞，指货币当局认识到需要调整货币政策到实际采取行动之间的时间间隔。

    外部时滞。外部时滞指货币当局cāo作货币政策工具到货币政策对经济运行产生影响所经过的时间。外部时滞可分为：

    1、传导时滞，即中央银行采取行动到该行动使金融机构改变准备金水平、利率和信贷规模的过程，其长短主要取决于金融机构和金融市场的政策敏感度。

    2、决策时滞，即企业和个人在利率、信用条件改变后相应做出改变支出水平决定的过程。经济主体的自主xìng和合同期限的长短左右决策时滞。

    3、作用时滞，即从支出单位改变支出水平到对整个社会的生产和就业产生影响的过程。生产要素的流动xìng和生产要素相互间的可替代xìng制约作用时滞。

    货币政策时滞的长短、分布状况会对货币政策制定实施主体货币当局进而对货币政策实效产生不同影响。这表现在：时滞短则货币当局易于检验货币政策效果，时滞长则货币当局难于确定货币政策效果；时滞分布均匀则货币当局易于提前采取预防xìng政策措施，时滞分布不均匀则货币当局的政策措施难以发挥有效作用。一般而言，

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