会导致国有商业银行相应扩大对企业的贷款规模，从而也间接地会对货币供给的决定造成扩张挤压。

    附录：西方货币供给理论简介

    同货币需求理论一样，货币供给理论也是当代西方主要的货币理论和实践问题之一，由于货币供给理论与货币政策的联系更为直接，以及它与货币需求理论的对应关系，使其具有更为重要的意义。货币供给理论的产生和发展较晚，直到20 世纪60年代才形成具有现代意义的货币供给理论。货币供给理论主要研究货币供给量的决定机制及其控制技术。总的来说，在现代货币和银行制度下，人们基本上认为货币供给是决定于基础货币和货币乘数的乘积。针对基础货币和货币乘数，人们提出了不同的分析观点，因而丰富了货币供给理论的内容。

    西方经济学对货币的研究可以追溯到以约翰·劳为先驱，以麦克鲁德、熊彼特及阿伯特·韩为主要代表的信用创造说。信用创造说关于银行可以通过创造货币提供信用的观点，成为货币供给理论中派生存款理论和货币乘数理论的理论基础。但西方货币供给理论的产生、发展与货币需求理论相比要晚得多，大约到20世纪60年代才有了现代意义上的货币供给理论。在相当长的一段时间里，人们都习惯上把货币供给看作是中央银行可以直接控制的外生变量。20世纪60年代以后，随着货币主义学派的兴起和中央银行对经济干预、调控作用的加强，西方许多经济学者逐渐认识到货币供给的内生xìng特征，才开始着手系统地研究货币供给理论。

    1.凯恩斯的货币供给理论

    凯恩斯对货币供给的分析相对于货币需求的分析简单。他认为货币需求是不稳定的，这种不稳定导致有效需求不足，因而应对总需求进行管理。凯恩斯是货币供给具有外生xìng特征的主张者。他认为，货币之所以能被流通接受，完全是凭借于国家的权威，依靠国家的法令来强制流通的。货币供给可由中央银行控制，其变化影响着经济运行，但自身却不受经济因素的影响或制约。因而在信用货币流通条件下，货币供给的控制权掌握在政府授权的中央银行手中，中央银行完全可以根据政府的金融政策或经济形势向社会提供货币和进行调控。同时凯恩斯认为，公开市场业务是社会增减通货的主要办法。金融当局在公开市场上买进各种债券的同时，就将货币投放了出去，增加了社会中的通货数量。相反，金融当局卖出债券，则减少了社会中的通货数量，回笼了货币。他强调说，金融当局应该在公开市场中对各类期限的债券都进行买卖，买卖债券的利率也不应单一，而应根据债券的种类、期限等情况分别采取不同的利率。对于公开市场业务的效果他认为“不仅可以改变货币数量，而且还可以改变人们对于金融当局之未来政策的预期，故可以双管齐下，并进而影响利率。”凯恩斯确信货币供给变动的结果将引起利率水平相应变化。即货币供给量发生增减变动，进而引起市场利率的反向变动。市场利率和货币供给量反向变动的关系，又将使社会投资、消费支出结构发生增减变动，进而影响整个社会的有效需求。

    凯恩斯把货币供给量的变动与有效需求联系起来，这为他以后提出的凯恩斯模式货币政策主张提供了理论依据。

    2.货币学派的货币供给理论

    弗里德曼认为货币需求是相对稳定的，要保证货币需求与供给的平衡，就必须保证货币供给的稳定xìng。因而他反对凯恩斯提出的总需求管理，认为应当把重点放在货币供给上。

    货币学派经济政策的重心是货币政策，它应当是一切经济政策中唯一重要的法宝。其它经济政策如果不通过货币政策或没有货币政策的配合，就不可能取得预期的效果。因为通货膨胀和经济波动是货币这个重要因素所起作用的结果。

 

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