恩斯得出的货币需求不仅与收入有关，而且还与利率有关的结论，与费雪的利率对货币需求没有影响的观点大相径庭，但是与剑桥学派的观点差异则较小，因为后者虽然没有明确地探讨利率对货币需求的影响，但并没有排除利率可能带来的影响。

    通过求解流动xìng偏好方程式中的货币流通速度我们发现，在凯恩斯的货币需求理论中，货币流通速度并非常量，而是随着利率变动而波动的一个变量。式(6)可以写为：

    （7）

    在等式两边都乘以Y，用M代替Md(在货币市场均衡时，二者是相等的)，得：

    （8）

    我们可以看出，由于货币需求与利率负相关，因此，当上升时，下降，从而货币流通速度加快。也就是说，利率上升使人们在既定收入水平上持有较少的货币余额，因此，货币的周转率(货币流通速度)必须上升。这一推理过程表明：货币需求的流动xìng偏好理论表明，由于利率波动剧烈，所以货币流通速度的波动也很剧烈。

    总的来说，凯恩斯的流动xìng偏好理论是古典剑桥学派理论的扩展，但在分析人们持有货币的动机上，凯恩斯的分析显然要精细得多。具体地说，凯恩斯假设人们持有货币的动机有3种：(1)jiāo易动机；(2)预防动机；(3)投机动机。而且凯恩斯认为jiāo易xìng货币需求与收入成正相关，而投机xìng货币需求与利率水平成负相关。

    凯恩斯货币需求模型的重要意义在于，它认为货币流通速度并非常量，而与波动剧烈的利率正向相关。他的理论反对将货币流通速度视为常量的另外一个理由是：人们对正常利率水平预期的变动将导致货币需求的变动，从而使得货币流通速度也发生变动。这样，凯恩斯德流动xìng偏好理论对古典数量论中提出的名义收入主要是由货币数量的变动决定的观点提出了质疑。

    *9.4凯恩斯货币需求理论的发展

    凯恩斯的《通论》发表以来，在西方经济学界引起了强烈的反响，被称之为“凯恩斯革命”，其理论流行于西方各国并吸引了众多的信奉者，形成了所谓的“凯恩斯学派”。这些后来的研究者以凯恩斯《通论》的基本理论体系为基础，不断在理论观点、分析方法和政策主张等方面对凯恩斯的学说进行补充和完善。

    在货币需求理论方面，他们将凯恩斯关于“取得现款之难易程度、持有现金之相对成本也影响人们对货币的jiāo易需求与预防需求”的观点加以深化和发挥，论证了利率的变动对jiāo易xìng货币需求和预防xìng货币需求也同样会产生影响，并进一步用数学公式来加以表述，使货币理论从凯恩斯对货币需求动机的分析转入对影响货币需求的各种因素的分析，丰富和发展了货币需求理论的研究。与此同时，他们还将凯恩斯“流动xìng偏好抉择”的假设前提——经济体系中只存在货币与债券两种资产——加以扩展，把货币仅仅看作是经济体系中多种资产的一种，并在凯恩斯货币投机需求分析的基础上，提出了所谓“资产选择理论”，为金融投资抉择提供了一定的理论依据。

    9.4.1jiāo易xìng货币需求的发展：

    在凯恩斯对jiāo易xìng货币需求的论述中，虽然也考虑到了利率对jiāo易xìng货币需求可能的影响，称jiāo易xìng货币需求强度与“取得现款之难易，持有现金之相对成本”有关。但是，凯恩斯并未对此进行深入的研究和阐述。相反，在整个《通论》中，凯恩斯对jiāo易xìng货币需求的研究都仅仅局限在与收入、所得水平的关系上。

    凯恩斯之后，很多经济学家对这一问题进行了深入的研究。美国普林斯顿大学的威廉·鲍莫尔和耶鲁大学的

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