了，流通券减少的结果就是保姆服务也越来越少。

    如果把这个托儿合作看做一个经济体，保姆服务看做她的产出（GDP），这就是对衰退的经典定义。

    而衰退的原因就是出在经济体内的通货紧缩，即保姆券的数量不够。

    这不是瞎诌的一个故事，这是Sweeney夫妇（托儿合作的成员）1977年发表的题为《货币理论和大国会山托儿合作社危机（Monetary Theory and the Great Capitol Hill Baby Sitting Co-op Crisis）》的经济学论文。

    记住这个小故事，不仅帮助庞煖理解了比特币，也帮助庞煖理解为什么美联储要量化宽松，还有央行扮演的“最终贷款人（lender of last resort）”的角色的原因。

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    比特币一直被吹捧的防通胀的特性。

    比特币的总量估计会在2140年达到2100万的极限，货币供给会停止，跟故事中的保姆券一样总量不再增加。

    而任何有通缩特性的货币都会鼓励囤积（hoarding）行为的出现，大家都开始囤钱，钱就越值钱，产出的价格就相对下降，产出下降的结果就是工资和需求的下降，又导致产出价格的下降，这就是螺旋形通缩（deflation spiral)。

    故事中的托儿所经济是一个限制了产出总量的经济，但是一个有通缩属性的货币还是hold不住，放在一个增长的经济的话问题只会更严重。

    如果真像某些狂热的投机者鼓吹的那样，成为“未来的货币”，“全球的货币”，全球经济的下场就和国会山托儿所一样。

    其次，再来看比特币的去中心化的特性。

    在故事中，为什么那些家长拼命的把保姆券攥在手里不花？

    因为他们都怕，怕有一天要用的时候却没有券花了。

    如果合作社的管理层在成员需要用钱的时候可以借钱给他们，让他们以后再还上（附加利息）。家长们一定会减少手上持有的保姆券的数量。

    这时管理层扮演的就是最终贷款人的角色，而在比特币的世界观中是不需要这样的一个角色的。

    所以说，庞煖觉得还是【经济学大师】克鲁格曼的观点最为中肯：

    “至少目前来说，买入比特币还是一笔好的投资。但是这并不说明这次实验成功了。我们建立一个货币制度的初衷不是使得那些持有货币的人变得富有，而是让交易变得便利，让整个经济体获益。而这些比特币都没能带给我们。”

    虽然比特币是个大泡沫。但是，现在这个泡沫才刚刚开始，还没有完全吹起来。

    而且，越是巨大的经济泡沫，就代表着越高的利润。

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