使在2011年后会发生短期通胀，那也只会是短时期的。而且，这种短时期的通胀相对房价泡沫来讲，是微不足道的，然而，相对城市居民生活成本的提高来讲，却是不容忽视的，也是宏观经济经受不住的。最近，拜读了谢国忠的一篇文章，里面谈到日本现在的房价回到了30年前，美国的房价在本轮经济见底后也基本上回到了20年前，中国的房价回到5年前是不奇怪的。

    所以，有两套住宅的普通城市居民，现在应该当机立断卖掉一套，转作其他投资，而不是用存款去背债的方式避险，因为这样避不了险，再说现阶段买房避险是贪官和jiān商的事，老百姓无险可避，也根本不需要。所以，CPI告诉你的，是关于所有大宗产品的资产价格正在走低的市场现实。尊重市场，不要被所谓的通胀预期所忽悠，是我们普通城市居民财富不被掠夺的法宝。

    避险?通胀预期，制造恐慌，诱导老百姓都去哄抬房价，最后到房价大跌的时候，很多人会yù哭无泪。

    绝大多数人不知道通货膨胀什么时候会来，究竟是什么幅度，对房价的影响有多大。他们心里只有一个盲目的想法，那就是未来经济的主流就是通货膨胀，把钱投放到住宅上是最稳妥的保值方式。

    这个想法大体是没有错的。但是，有两个基本前提：一个前提是现行房价泡沫的严重程度与住宅保值的水准，如果现行房价没有泡沫，那买房子是保值的，如果现行房价泡沫过大，那就要考虑通胀的消化能力；二是未来中期经济走向决定房价是否有保值的可能。后者是一个时间成本的问题。

    我们先来说说第一个基本前提，现行房价泡沫的严重程度。很多人都知道中国房价泡沫严重，但不知道严重到什么程度，可以消化什么样的通货膨胀。相对经济发展水平和城市居民购买力而言，中国房价泡沫平均有40％以上，有的城市达到60％，后者消化5％以上的严重通货膨胀需要12年。事实上，中国经济不可能发生连续12年以上的5％的通货膨胀，从中国社会两极分化的现实出发，通货膨胀3个月，央行就要加息；通货膨胀6个月，银根就要全面紧缩，没有哪个领导人敢承担长期通货膨胀的责任，那将会导致民不聊生，社会动dàng。所以，现在房价泡沫不是通货膨胀能消化的，房价大跌的趋势没有改变。

    第二个基本前提是未来10年中国经济将完成从调整到复苏的转变，开始进入新一轮繁荣周期。从宏观经济的发展来说，我们已经没有选择，只有设法扩大消费，才能激活实体经济。没有实体经济的振兴，没有消费市场的扩大，中国经济无法进入繁荣周期。而拉动国内消费市场的最大动力，是城市居民购买力的提高和社会财富的增长。要实现城市居民购买力的提高和社会财富的增长，中国经济将在这3年开始实现痛苦的转型，出口创汇型和投资拉动型经济已经不能成为新的增长模式，国内消费增长开始异军突起，而要实现国内消费的增长只有让居民的被动投资改为主动消费。因此，房地产的开发模式将在这个过程中实现根本的转型，房价上涨的速度没有任何理由会高于GDP的增长速度，如果加上通货膨胀的因素，住宅不仅不能保值，还有一个很长时间的贬值过程。

    很多人不了解中国的国情，一看见加印了钞票，马上联想到通货膨胀，中国的国情是这些钞票要填补地方政府债务和进行无效能的投资，这是一个天大的窟窿，也是我们目前所看见的，贷款新增了5万多亿，而实体经济依然奄奄一息的主要原因，全社会用电量依然在减少，工业生产仍然处在低谷，PPI继续按照6％的幅度负增长。从市场层面来讲，该涨价的已经涨了，比如说汽油，但是，通货膨胀的影子都没有。为什么?因为政府投资效能的低下，新增贷款传导到物价上需要很长时间，等传导到物价上时，可能整

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