稳定汇价、调节国际收支，保管黄金、白银、外汇等储备资产。

    其他资产业务。中央银行在其主要资产业务之外，还根据具体情况办理其他类型的资产业务。

    中央银行的中间业务

    资产清算业务是中央银行的主要中间业务，这类业务可以划分为：

    集中办理票据jiāo换。票据jiāo换工作一般在票据jiāo换所进行，参与票据jiāo换所jiāo换票据的银行均是“清算银行”或“jiāo换银行”，它们都必须依据票据jiāo换所有关章程的规定承担一定的义务(jiāo纳一定jiāo换保证金、在中央银行开立往来存款账户用以结清jiāo换差额、分摊jiāo换所有关费用)才能拥有入场jiāo换票据的权利。

    结清jiāo换差额。中央银行开立有往来存款账户(独立于法定存款准备金账户)的各清算银行，其票据jiāo换所的最后差额即由该账户上资金的增减来结清。

    办理异地资金转移。中央银行的资金清算工作既通过其分支机构组织同城票据jiāo换与资金清算，也办理全国范围内的异地资金转移。

    中央银行的资产负债表

    中央银行办理资产负债业务的情况可从中央银行资产负债表上的记载反映出来。由于各个国家的金融制度、信用方式等方面存在着差异，各国中央银行的资产负债表中的项目及包括的内容也不一致。这里仅就中央银行最主要的资产负债项目概括成表11—1，旨在概略表明其业务基本关系。

    表11—1                    中央银行资产负债表

    资产　负债　贴现及放款

    政府债券和财政借款

    外汇、黄金储备

    其他资产　流通中通货

    国库及公共机构存款

    商业银行等金融机构存款

    其他负债和资本项目　合计　合计

    中央银行资产负债表所记载的资产、负债的任何变动， 均能反映国民经济的变动情况。就货币供给量的调控而言，中央银行可以通过适时适度变动资产负债规模、结构，而使货币供给量作相应的变动，以实现其所定调控目标。所以，分析了解中央银行资产负债表，对于理解中央银行货币政策变化及其可能产生的结果，作用十分重要。

    11.3 中央银行货币政策

    什么是货币政策？所谓货币政策就是指中央银行为实现国民经济的各种发展目标而进行的控制货币供给与信贷的行动。⑨因此，要理解货币政策，就必须理解中央银行最终要实现什么样的经济目标？使用什么工具？如何实现这些目标？

    （1）货币政策的最终目标

    许多经济学家都认为，中央银行应该主要以稳定物价为其最终目标。因为只有当物价稳定时，经济才可能持续稳定地增长，才能创造出更多的就业机会，才能维持一个合理的长期利率水平，从而既有利于储蓄、也有利于投资，或者说，有利于资源合理、高效的配置。

    但是，政策的制定者与经济学家考虑问题角度有所不同，他们必须考虑实现如何一个目标的长期和短期效应。例如，从长期看，物价稳定有利于经济的增长和就业的扩大；但在短时期内，政府或货币当局往往面临这样的困境：是下决心降低通货膨胀呢？还是尽可能地扩大就业和发展经济。有时候，农业歉收或能源供给的短缺在对物价造成上涨压力的同时，又对产出和就业产生向下的压力，在这种情况下，政策的制定者就不得不考虑如何协调两个方面的努力，即既要缓解物价上涨的压力，又要减轻就业和产出的损失。有时候，中央银行为了防止社会公众形成对通货膨胀的预期，不利于长期的经济增长，不得不采

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