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    江涛

    2009年3月9日于北京

    他序

    “白话”有道

    朱武祥

    （清华大学经济管理学院金融系副主任、公司金融学教授）

    ☆、总序（4）

    1996年5月，我在清华大学经济管理学院图书情报中心发现了“The Warren Buffett Way”一书，被书中介绍的巴菲特关于企业投资价值、集中持股的哲学、出色的投资业绩和投资案例所吸引，异常兴奋，顿时感到醍醐灌顶。

    在这以前，我一直受到的金融教科书的训导是马尔克维茨的投资组合理论，强调风险收益对应、分散组合投资。马式理论的数学模型简洁，逻辑清晰，在投资实践中占据主流，又有诺贝尔经济学的殊荣，特别容易令我等臣服。

    相较于马氏理论，巴菲特集中投资的成功实践更让我信服。我当即决定翻译这本书，迫切希望让更多的人知道。我可能是国内最早翻译介绍巴菲特投资哲学相关书籍的人。后来，国内又陆续出版了多本有关巴菲特投资哲学方面的书。

    但一直以来，国内巴菲特式的人物凤毛麟角。一个普遍的共识是，在中国这样的新兴市场，巴菲特的价值投资哲学并不合适。因为很多股票价格超过其内在投资价值。奉行巴菲特的哲学找不到值得投资的股票，长期持有又会丧失太多的波段cāo作赢利机会。因此，各种技术分析的书和软件畅销。有些投资者一开始也希望按照巴式理念投资，但在市场现实面前纷纷放弃。

    大概在一年前，我与李驰先生相识。李先生送给我一本《白话投资》。

    当天晚上，我一气呵成读罢《白话投资》，特别欣赏和认同李驰的证券投资白话观点。十多年来，终于在国内发现了践行巴菲特投资理念的成功投资人，再次令我兴奋！

    “少即多，慢即快，越

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